在1990年11月，约翰.梅杰接替撒切尔夫人出任首相一职，约翰.梅杰与彭定康交情甚好，因此他上任后随即聘任彭定康为兰卡斯特公爵领地总裁兼保守党主席。在彭定康的筹划下，保守党得以在1992年大🙍选中意外地胜出，但讽刺的是，他本人却被自由民主党候选人唐.福斯特击败，丧失了巴斯选区的下议院议席，由此退出了下议院。据约翰.梅杰的自传所讲，若果当年彭定康能薄议席的话，将有机会出任财相或外相。
彭💫🔴🄹定康是一保守主义者，对撒切尔夫人主义并不赞同，他曾经在1979年致函撒切尔夫人，指出她的货币主义主张有不妥之处№外，彭定康🉤也是在1990年敦促撒切尔夫人辞职的三位阁僚之一。
在马卓安的安排下，彭定康在1992年7月9日正式出任第28任港督，一直至1997年6月30日联合王国对港岛行使主权的最后一日为止。与以往港督不同的是，彭定康是唯一一位信奉天主教的港督，也是少有不是出身自外交部，而是出身自国会的港督。彭定康上任前未有接受任何勋衔，就职时亦没有穿上传统的殖民地官服。由于他的身形略为较胖，中文译名又十分华夏化，故上任⚟后坊间以至传媒都昵称他为“肥彭”。
彭定康任内虽然出现了移民潮，传统英资又有撤离的迹象，但港岛经济仍然发展蓬勃，其中以楼市和股市最为显著。在1993年12月10日，恒生指数首次冲破1点并以10点收市。而在同年4月1日，彭定康又成立了港岛金融管理局，以确丙🐬🂼个银行体系的稳定。此外，港岛在彭定康任内成为全球第八大贸易地区。